SEC 创新豁免允许代币化股票交易

SEC 计划对代币化股票交易进行创新豁免，为去中心化平台和华尔街公司开辟新途径。

据彭博社援引消息人士称，据报道，美国证券交易委员会（SEC）正准备发布一项“创新豁免”，允许在区块链平台上进行代币化股票交易。此举可以使去中心化场所能够与传统证券交易所一起交易英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）和特斯拉（TSLA）等上市公司的股票。豁免最早可能在本周最终确定。

该计划由 SEC 专员 Hester Peirce 牵头，反映出人们对区块链技术作为解决传统交易和结算流程效率低下问题的解决方案的兴趣日益浓厚。这也标志着美国证券交易委员会历来对代币化证券持谨慎立场的重大转变。这项豁免可能为严格监督下的有限实验打开大门，使公司能够在遵守证券法的同时探索代币化股票的潜力。

发生了什么变化？

创新豁免将允许第三方在无需发行人同意的情况下对上市公司的股票进行代币化和交易，前提是代币化版本保留相同的股东权利，例如投票权和股息。不满足这些标准可能会导致退市。据报道，美国证券交易委员会咨询了数百名市场参与者以完善该框架。

虽然细节尚未确定，但豁免预计将持续 12 至 36 个月的试用期，为发行人、经纪交易商和交易所提供沙盒来测试基于区块链的系统。这可能会加速已经正在进行的开发，例如 SEC 于 2026 年 3 月批准的纳斯达克代币化证券试点计划。

华尔街的代币化推动

过去几年，华尔街公司一直在加强代币化举措。 2026 年 1 月，纽约证券交易所母公司洲际交易所宣布计划推出一个基于区块链的平台，用于股票和 ETF 的 24/7 交易和结算。同样，加密货币交易所 Bullish 本月早些时候以 42 亿美元收购转让代理平台 Equiniti，增强了其能力。

支持者认为，代币化股票可以使金融市场的准入民主化，使全球散户投资者无需传统经纪账户即可获得美国股票的投资。然而，这项创新并非没有争议。 Securitize 总裁 Brett Redfearn 警告说，在没有发行人参与的情况下允许第三方代币化可能会导致资产估值分散和混乱。

监管环境

美国证券交易委员会的这一举动是在经过多年的监管审查和逐步将区块链融入金融市场之后做出的。 2025 年 12 月，该机构发布了一封不采取行动的信函，允许存管信托与清算公司 (DTCC) 试点基于区块链的代币化股票记录保存。今年早些时候，美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯表示，该机构“即将”批准创新豁免，以促进实验，同时维护投资者保护。

尽管有潜在的好处，但据报道，一些 SEC 官员反对豁免，理由是担心投资者保护和市场稳定。这些紧张局势凸显了监管机构必须在促进创新和保护金融体系之间取得微妙的平衡。

市场影响

如果最终确定，豁免可能会对股票的交易和结算方式产生重大影响。代币化股票承诺近乎即时的结算、延长交易时间并降低交易成本，这使得它们对散户和机构投资者都有吸引力。然而，更广泛的采用可能取决于关键问题的解决，例如所有权和监管清晰度。参议院银行委员会最近提出的《澄清法案》可能在解决这些问题方面发挥关键作用。

目前，所有人的目光都集中在 SEC 的下一步行动上。如果本周宣布豁免，这可能标志着区块链融入主流金融的转折点。