日本金融巨头通过内部比特币和以太坊基金为加密货币开辟主流道路

日本最大的在线经纪公司 SBI 证券和乐天证券正在推出受监管的比特币和以太坊内部投资信托，标志着将数字资产融入该国传统金融格局的重要一步。该举措旨在为数百万散户投资者提供通过其现有经纪账户接触加密货币的机会，从而绕过单独的加密货币交易所的需要。

根据日经新闻的报道，这些加密投资信托是持有基础数字资产的受监管基金，允许投资者购买单位而不是直接购买代币。 SBI 证券计划提供由其集团公司 SBI Global Asset Management 开发的产品，该公司制定了一个雄心勃勃的目标，即在推出后三年内管理约 5 万亿日元（近 320 亿美元）的资产。该公司打算在内部管理从产品设计到分销的整个流程。

乐天证券正在通过乐天投资管理公司推行类似的策略，重点是让客户能够直接在其智能手机应用程序中交易这些产品。这种方法反映了零售加密货币交易的当前行为，提供了无缝的用户体验。两家金融集团均已运营获得许可的加密货币交易所，为他们提供了既定的基础设施和监管关系。

此举反映了日本传统金融 (TradFi) 机构准备进入数字资产领域的更广泛趋势。日经新闻的一项调查显示，一旦监管框架最终确定，野村证券、大和证券和瑞穗证券等 18 家主要公司中有 11 家将考虑进入该市场。野村证券和大和银行已明确表示有意发展加密货币信托，而 SMBC 集团则成立了专门的工作组。

这一势头是由日本金融厅 (FSA) 积极主动的监管发展推动的。据报道，监管机构正在根据《投资信托法》制定规则，允许投资信托和交易所交易基金（ETF）直接持有加密货币。分析师预计，现货加密 ETF 可能会在 2028 年获得批准，从而可能创造一个价值约 64 亿美元的市场。

监管转变是更广泛政策变化的一部分，该政策最近将加密货币重新归类为金融工具。这种新的分类使数字资产受到更严格的市场规则的约束，包括年度披露要求和内幕交易限制，使其与受监管的证券更加紧密地结合在一起。

对于日本投资者来说，券商的新产品承诺通过受信任、受监管的金融集团提供有关托管、披露和报告的熟悉保护。实际好处是显着的：数百万现有的 SBI 或 Rakuten 账户持有者无需新账户即可获得比特币和以太坊敞口，从而消除了与专用加密货币交易所相关的学习曲线和安全问题。

但是，该结构涉及权衡。投资者将持有信托单位，而不是直接拥有基础比特币，这会带来直接所有权中不存在的管理费和交易对手考虑因素。 SBI 和乐天采用的费用结构，以及 FSA 对产品备案的响应能力，将成为影响日本投资公众采用速度和规模的关键因素。