比特币市场处于 ETF 时代的十字路口，鲸鱼零售 Delta 触及发行后低点

比特币市场正在发出潜在情绪转变的信号，链上数据显示主要机构持有者和散户交易者之间存在明显分歧。追踪这一动态的一项关键指标已降至自 2024 年 1 月美国现货比特币 ETF 推出以来的最低水平。

根据加密货币分析师 Joao Wedson 最近强调的一项链上分析，比特币：鲸鱼与零售 Delta 指标（该指标监控大户（鲸鱼）和散户参与者之间的交易行为差异）表明“聪明的钱”正变得越来越谨慎。该指标表明，鲸鱼开始减少风险敞口，而零售交易者则继续买入，可能认为价格下限已在 60,000 美元大关附近建立。

图片：鲸鱼与零售 Delta 指标凸显了日益增长的行为差异。 （来源：链上数据平台）

这种模式反映了 2024 年初的活动，这一时期的特点是来自大股东的巨大抛售压力。从历史上看，鲸鱼活动一直是市场过度乐观时期的预警信号，因为这些实体通常会在强劲反弹后更积极地管理风险。

“这种背离并不一定意味着价格即将调整，”韦德森指出。 “相反，它表明比特币市场内的不确定性明显增加。”

最近的 ETF 流量数据加剧了不确定性。根据 ETF 跟踪网站 SoSoValue 的数据，截至 5 月 15 日，美国比特币现货 ETF 录得每周净流出 10 亿美元。这标志着 2024 年第二季度首次出现每周净流量负值，打破了连续六周的正流入趋势。

图片：第二季度 ETF 周流量首次变为负值。 （来源：SoSoValue）

分析师表示，如果机构 ETF 需求的下降与链上鲸鱼的谨慎立场一致，那么比特币在中短期内可能面临更大的看跌压力。

市场概况

根据 CoinMarketCap 数据，截至发稿时，比特币交易价格为 78,188 美元，过去 24 小时内下跌 1.01%，本周下跌超过 3%。比特币ETF的净资产总额为1042.9亿美元，约占比特币总市值的6.58%。

市场现在正在关注零售业的乐观情绪是否能够抵消历史上有影响力的大型企业日益增长的谨慎态度。