Polymarket 的外包仲裁因选民被发现直接参与投注而受到批评

Polymarket 是一个主要的去中心化预测市场平台，其解决争议合同的独特系统正面临着潜在利益冲突的严格审查。对区块链数据的分析表明，负责解决有争议的赌注的匿名个人通常是在他们判断的结果上投入资金的交易者。

该平台将其争议解决流程委托给UMA，UMA是一个由其自己的代币持有者管理的去中心化预言机协议。根据《华尔街日报》的一项调查，至少 60% 的活跃 UMA 选民与 Polymarket 的账户直接相关。分析进一步发现，在大约 20% 的争议中，至少一名选民在他们帮助仲裁的市场中拥有直接的经济利益。

“这应该是 Polymarket 的责任，而不是一些外包的、第三方的、神秘的、匿名的代币持有者的责任，”Castle Island Ventures 的创始合伙人 Nic Carter 说道，并强调了对该模型的核心批评。

Polymarket 于 2022 年采用的这种治理结构最初被视为一种支持其作为不受美国商品期货交易委员会 (CFTC) 等监管机构直接管辖的去中心化离岸系统运营论点的方式。这与注册竞争对手 Kalshi 形成鲜明对比，后者在内部处理纠纷。

然而，这种法律架构现在正在产生运营风险。由于投票权严重集中，该问题变得更加复杂，在大多数争议中，超过 50% 的投票权由十大钱包持有，挑战了该平台的“去中心化”标签。

随着平台的普及，问题的规模也在扩大。 2026 年，超过 1,150 个 Polymarket 市场已触发仲裁，超过 2025 年全年的总数。这些争议需要人类对模糊的现实世界事件（从地缘政治冲突到名人新闻）做出判断。

最近，社区网站 UMA.rocks 因市场操纵指控而删除了一位被称为“Scout”的知名成员后，利益冲突辩论变得引人注目。斯考特承认，他在持有相同合约的同时定期对决议进行投票，并为这种做法辩护，他说：“要么有利益冲突的交易员，要么有没有利益冲突的白痴。实际上没有一个好的中间立场。”

该仲裁机制直接控制财务结算，确定合同支付的金额是 0 美元还是 1 美元。随着预测市场越来越受到机构投资者的关注，这一过程的透明度和公平性已成为更广泛采用的关键障碍。

Polymarket 创始人 Shayne Coplan 承认当前流程“混乱”，并表示即将进行改进。然而，将匿名仲裁模式与机构金融参与者期望的透明度和问责制相协调仍然是一个根本性的挑战。目前，争议引擎是 Polymarket 实现主流雄心的重大结构性障碍。