由于转向 ETF 和期货市场主导地位，零售比特币需求大幅下降

币安交易所上的比特币 (BTC) 散户投资者活动已创历史新低，数据显示三周内净需求增长大幅下降 73%。此次回调恰逢期货市场巨大的抛售压力，在最近的价格下跌期间，接受方卖出量超过 20 亿美元。

根据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 的说法，通过持有少于 1 BTC 的钱包的存款来追踪币安的每月零售 BTC 流入量现在平均仅为 314 BTC。这一数字与 2024 年 3 月比特币接近 75,000 美元的局部峰值期间的 1,200 BTC 区间大幅下降，并且大大低于 2018 年 5,400 BTC 和 2021 年 2,600 BTC 的峰值。

分析师表示，这种转变部分是由于投资者转向现货比特币交易所交易基金（ETF），而不是直接在交易所持有比特币。 CryptoQuant 数据表明零售需求增长正在降温，30 天变化从上周的 7.39% 降至 3.12%。

当前的市场结构揭示了令人担忧的分歧。虽然 30 天期货需求仍然强劲，为 +193,000 BTC，但现货需求却连续 65 天保持负值，为 -28,000 BTC。市场分析师 Crazyblockk 指出，这种不平衡与之前的反弹形成鲜明对比，之前的现货和期货需求同时上涨。 30 天总需求增长下降了 73%，从 5 月初的 232,000 BTC 降至 5 月 16 日的 62,000 BTC。

币安在 USDT 保证金期货交易量方面的主导地位急剧下降，这进一步凸显了市场的变化。 2024 年 10 月至 2026 年 3 月期间，其份额保持在 40%-44% 的水平后，其份额在 2026 年 5 月降至 21.1%，OKX 攀升至 26.3%，这标志着潜在的周期领导地位逆转。

散户参与度下降、现货需求持续下降以及期货大量抛售，这一切都引发了人们对比特币复苏可持续性以及看跌情绪是否正在重新控制的疑问。